[LIVE] ĐHĐCĐ Hoàng Quân: Chủ tịch HQC thừa nhận giá cổ phiếu hơn 2.000 đồng phản ánh thực trạng doanh nghiệp

ĐHĐCĐ thường niên 2026 của CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa Ốc Hoàng Quân (Mã: HQC) được tổ chức vào sáng ngày 30/5. Số cổ đông tham dự chiếm 51,64% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết (tại ngày 21/4/2026 công ty ghi nhận có 34.388 cổ đông).

Ông Trương Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT, cho biết sau nhiều năm công ty đã hoàn thành được kế hoạch kinh doanh trong năm 2025, dù con số không lớn so với vốn điều lệ. Đồng thời, công ty đã thu hồi trên 1.000 tỷ đồng từ hợp tác liên kết đầu tư.  

"Các dự án trước đây chủ yếu HQC làm chủ đầu tư. Với khoảng 22 dự án hiện nay, HQC sẽ hợp tác với các đối tác, mục tiêu đến 2030 biến các dự án này đều về đích, tạo nguồn doanh thu khoảng 20.000 tỷ đồng. Tính đến hiện tại, HQC đã hợp tác với các đối tác ngoài hệ sinh thái tại một số dự án. Bên cạnh 3 dự án khu công nghiệp hiện hữu, công ty có kế hoạch mở rộng ít nhất hai khu công nghiệp nữa", ông Trương Anh Tuấn cho hay.

HĐQT nhận định thị trường bất động sản đang có những tín hiệu phục hồi nhờ các chính sách hỗ trợ, nguồn cung cải thiện và mặt bằng giá dần điều chỉnh. Trong đó, phân khúc nhà ở xã hội (NOXH) tiếp tục được hưởng lợi từ các cơ chế hỗ trợ của Nhà nước.

Năm 2026, công ty định hướng tập trung vào ba lĩnh vực gồm nhà ở xã hội, nhà ở thương mại và bất động sản khu công nghiệp.

Công ty đặt kế hoạch doanh thu 1.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 90 tỷ đồng trong năm 2026. Về cổ tức, công ty cho biết phương án chi trả sẽ được xem xét dựa trên kết quả kinh doanh thực tế và sẽ trình ĐHĐCĐ thông qua.

HĐQT cho biết "kế hoạch kinh doanh năm nay được xây dựng dựa trên cơ sở các dự án trọng điểm dự kiến đủ điều kiện kinh doanh và ghi nhận doanh thu. Tuy nhiên, tiến độ triển khai và khả năng hoàn thành kế hoạch phụ thuộc vào diễn biến của thị trường bất động sản, tiến độ hoàn thiện pháp lý cũng như khả năng hấp thụ của thị trường".

4 dự án đóng góp chính vào kế hoạch doanh thu năm nay gồm Golden City (800 tỷ), Khu đô thị mới Trà Vinh (200 tỷ), HQC Tân Hương (100 tỷ) và Golden Grand (100 tỷ).

Trong lĩnh vực NOXH, công ty đang triển khai một số dự án như Golden City tại Tây Ninh, HQC Tân Hương tại Đồng Tháp và Khu đô thị mới Trà Vinh tại Vĩnh Long. Hoàng Quân tiếp tục theo đuổi mục tiêu phát triển 50.000 căn NOXH trong giai đoạn 2026 - 2030.

Đối với bất động sản khu công nghiệp, công ty tham gia phát triển KCN Hàm Kiệm I tại Lâm Đồng và KCN Bình Minh tại Vĩnh Long, đồng thời nghiên cứu các cơ hội đầu tư mới trong lĩnh vực này.

Ngoài ra, doanh nghiệp cho biết đang mở rộng đầu tư vào các dự án hoa viên nghĩa trang tại Đắk Lắk, Khánh Hòa và TP HCM.

Theo kế hoạch giai đoạn 2026 - 2030, công ty dự kiến tiếp tục mở rộng hoạt động tại nhiều địa phương. Cụ thể, đối với phân khúc NOXH, doanh nghiệp định hướng phát triển dự án tại Đắk Lắk, Phú Thọ, Đà Nẵng, Huế, Quảng Nam và Cà Mau; đối với nhà ở thương mại là Đắk Lắk, Tây Ninh và TP HCM; còn bất động sản khu công nghiệp tập trung tại Lâm Đồng và Vĩnh Long.

Tổng Giám đốc Thành Phố Vàng được đề cử vào HĐQT

Về vấn đề nhân sự, đại hội hôm nay sẽ tiến hành thông qua đơn từ nhiệm thành viên HĐQT đối với ông Trần Anh Tuấn và thành viên Ban kiểm soát đối với bà Nguyễn Thị Bích Thủy.

Đồng thời, bầu bổ sung thành viên HĐQT đối với ông Nguyễn Văn Thái và thành viên Ban kiểm soát đối với bà Phạm Đình Hoàng Anh.

Trong đó, ông Nguyễn Văn Thái do ông Trương Anh Tuấn (Chủ tịch HĐQT HQC, sở hữu 11,75% vốn) đề cử. Theo thông tin do HQC công bố, ông Thái từng là Trưởng ban công trường (chỉ huy trưởng) của Công ty xây lắp C Bình Trị Thiên, thị xã Đông Hà Quảng Trị từ năm 1983. Ông cũng từng trải qua vị trí Giám đốc quản lý dự án của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai, Hoàng Anh Mê Kông trong giai đoạn 2007 - 2014.

Từ năm 2017 đến nay, ông Thái là Giám đốc CTCP Xây dựng và Phát triển đô thị Tây Ninh, Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Thành Phố Vàng (chủ đầu tư dự án Golden City, Tây Ninh).

Phiên thảo luận

Cổ đông: Câu hỏi thứ nhất, công ty đặt mục tiêu phát triển 50.000 căn nhà ở xã hội trong giai đoạn 2026 - 2030 và cần khoảng 10.000 tỷ đồng vốn vay trung và dài hạn. Trong khi đó, hiện nay tỷ lệ nợ vay của công ty còn thấp, dòng tiền chưa thực sự ổn định. Ban lãnh đạo có thể cho biết cụ thể nguồn vốn sẽ được huy động từ đâu, những ngân hàng nào sẽ tham gia tài trợ? Nếu tiến độ pháp lý chậm hơn kỳ vọng thì liệu kế hoạch này có gặp rủi ro không hoàn thành hay không?

Câu hỏi thứ hai, khoản mục hàng bán bị trả lại của HQC đang ở mức khá cao trong các kỳ từ năm 2024 đến quý I/2026. Đây là hiện tượng tương đối bất thường đối với một doanh nghiệp bất động sản. Ban lãnh đạo có thể giải thích nguyên nhân là do chất lượng sản phẩm, tiến độ dự án, năng lực tài chính của khách hàng hay chính sách bán hàng? Bao nhiêu trong số này có nguy cơ phải hoàn tiền hoặc ảnh hưởng đến lợi nhuận các năm tiếp theo?

Câu hỏi thứ ba, theo thông tin từ phía Công ty Hải Phát, Hoàng Quân đã cam kết bảo toàn khoản đầu tư 212 tỷ đồng của Hải Phát. Trong trường hợp cổ phiếu Hoàng Quân không quay trở lại mệnh giá sau thời gian hạn chế chuyển nhượng của đợt phát hành riêng lẻ 50 triệu cổ phiếu. Ban lãnh đạo cho biết nguồn lực tài chính và tài sản bảo đảm cho cam kết này là gì?

Đồng thời, công ty đánh giá như thế nào về các nghĩa vụ tài chính phát sinh cũng như tác động đến quyền lợi cổ đông hiện hữu trong trường hợp bất lợi khi giá cổ phiếu chưa quay về mệnh giá sau thời gian hạn chế chuyển nhượng?

Ông Trương Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT: Liên quan đến mục tiêu phát triển 50.000 căn nhà ở xã hội, đến nay Hoàng Quân đã chủ trì phát triển và hoàn thành khoảng 12.000 căn, tương đương khoảng 10 dự án. Hiện nay, công ty tiếp tục triển khai khoảng 15 dự án nhà ở xã hội khác và cơ bản đã có quỹ đất sạch cũng như pháp lý cần thiết.

Để hoàn thành mục tiêu 50.000 căn, tức khoảng 38.000 căn còn lại, công ty chắc chắn cần nguồn vốn rất lớn, không dưới 10.000 tỷ đồng. Nguồn vốn này sẽ đến từ nhiều kênh.

Thứ nhất là về quỹ đất. Đối với các dự án nhà ở xã hội, quỹ đất chủ yếu được hình thành thông qua đấu thầu, đấu giá. Hiện nay, Hoàng Quân đã tham gia và trúng thầu một số dự án, ví dụ như hai dự án tại Cà Mau. Bên cạnh đó, công ty còn sở hữu nhiều quỹ đất và dự án hiện hữu như HQC Tâm Hương, HQC Trà Vinh cùng một số dự án khác đã được đề cập trong tài liệu đại hội.

Với kinh nghiệm triển khai, năng lực thực hiện dự án và vốn điều lệ khoảng 6,200 tỷ đồng, chúng tôi cho rằng khả năng tiếp tục tiếp cận các quỹ đất mới là hoàn toàn khả thi.

Thứ hai là nguồn vốn tín dụng. Hoàng Quân hiện đang hợp tác với nhiều ngân hàng. Đặc biệt, một số ngân hàng thương mại như HDBank cam kết đồng hành tài trợ vốn để Hoàng Quân hoàn thành mục tiêu phát triển 50.000 căn nhà ở xã hội.

Thứ ba là nguồn lực nội tại, nguồn thu từ hợp tác với đối tác. Hiện công ty có nguồn vốn khoảng 6.200 tỷ đồng đang được đầu tư trực tiếp vào các dự án.

Liên quan đến hàng bán bị trả lại, Hoàng Quân triển khai rất nhiều dự án dưới nhiều hình thức khác nhau, từ chủ đầu tư trực tiếp đến hợp tác đầu tư. Thực tế, giá trị hàng bán bị trả lại chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ so với tổng doanh thu và quy mô hoạt động của công ty.

Phần lớn các dự án của Hoàng Quân sau khi bán ra thị trường đều tăng giá nhờ chi phí đầu vào thấp hoặc thuộc phân khúc nhà ở xã hội. Do đó, tỷ lệ khách hàng trả lại sản phẩm trên thực tế không đáng kể, trừ những trường hợp công ty chủ động thực hiện việc thu hồi sản phẩm.

Phần lớn khoản mục hàng bán bị trả lại phát sinh từ các giao dịch với đơn vị liên kết hoặc công ty thành viên nhằm tái cơ cấu sản phẩm, điều chỉnh phương án kinh doanh để bán hiệu quả hơn, tối ưu giá trị và đẩy nhanh thu hồi vốn.

Liên quan đến khoản đầu tư 212 tỷ đồng của Hải Phát, khoản đầu tư này là có thật và phát sinh từ quá trình hợp tác giữa Hoàng Quân và Hải Phát tại một dự án quy mô khoảng 198 ha ở Bình Thuận cũ, nay là tỉnh Lâm Đồng. Đây là dự án khu đô thị đa chức năng bao gồm bất động sản nghỉ dưỡng, nhà ở và trung tâm thương mại.

Trong giai đoạn trước, Hải Phát đã tham gia góp vốn vào dự án. Tuy nhiên, do điều kiện thị trường thay đổi và quy mô đầu tư lớn hơn kỳ vọng ban đầu, hai bên đã thống nhất không tiếp tục triển khai dự án theo phương án cũ.

Hoàng Quân đã có cam kết tự nguyện hoàn trả khoản đầu tư 212 tỷ đồng cho Hải Phát. Hai bên đang trao đổi nhiều phương án khác nhau nhằm xử lý khoản đầu tư này. Các giải pháp không chỉ giới hạn ở việc hoàn trả bằng tiền mà còn có thể bao gồm hợp tác đầu tư, hợp tác phát triển dự án hoặc các hình thức hợp tác kinh doanh khác để đảm bảo quyền lợi cho các bên.

Cổ đông: Từ năm 2020 đến nay là giai đoạn rất khó khăn của thị trường bất động sản Việt Nam. Hiện nay giá cổ phiếu HQC đang ở mức rất thấp so với giá trị sổ sách. Vậy mức giá này có phản ánh đúng thực trạng của công ty hay không? Ban lãnh đạo có định hướng đưa giá trị thị trường của cổ phiếu HQC về tương ứng với giá trị sổ sách hoặc ít nhất là mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu hay không?

Ông Trương Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT: Đây là một câu hỏi rất hay, đồng thời cũng là một câu hỏi khó và khá nhạy cảm. Giá cổ phiếu phản ánh sức khỏe của doanh nghiệp cũng như kỳ vọng của thị trường đối với doanh nghiệp. Mức giá cổ phiếu HQC hiện nay chỉ hơn 2.000 đồng/cổ phiếu phản ánh thực trạng hoạt động của doanh nghiệp, chúng tôi thừa nhận điều này là lỗi của ban điều hành.

Chúng tôi không nghĩ rằng đó là vấn đề có thể giải quyết trong một thời gian ngắn được. Đây là hệ quả được hình thành trong một thời kỳ dài và để khắc phục nó, rõ ràng việc đảm bảo được lợi nhuận, quản trị tốt dòng tiền và tạo ra dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là yếu tố cực kỳ quan trọng.

Cổ đông: Kế hoạch kinh doanh HQC đặt ra năm 2026 là doanh thu 1.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 90 tỷ đồng. HĐQT và Ban Điều hành có cơ sở nào để hoàn thành kế hoạch này, dựa vào đâu để cổ đông tin tưởng vào những kế hoạch công ty đưa ra, trong khi việc không hoàn thành kế hoạch đã diễn ra trong một thời gian dài?

Ông Nguyễn Long Triều, Tổng Giám đốc: Chúng tôi nhận thức rất rõ và hiểu rằng niềm tin của cổ đông không đến từ những lời hứa hay những cam kết trên giấy mà đến từ việc thực thi hành động và phải được chứng minh bằng tính khả thi.

Chu kỳ pháp lý và chính sách hiện nay đang thay đổi theo hướng rất có lợi cho phân khúc nhà ở xã hội. So với giai đoạn 2021 - 2023, các thủ tục pháp lý hiện nay được tháo gỡ nhanh hơn rất nhiều.

Thứ hai là nguồn tín dụng dành cho nhà ở xã hội đang được ưu tiên. Thứ ba là các địa phương hiện nay rất quyết liệt trong việc thúc đẩy phát triển nhà ở xã hội, trong khi nhu cầu thực tế trên thị trường vẫn rất lớn. 

Kế hoạch năm 2026 không còn nặng về các kỳ vọng tương lai mà được xây dựng trên cơ sở các dự án đã hình thành pháp lý và có khả năng ghi nhận doanh thu thực tế. Vừa qua chúng tôi đã hoàn tất bàn giao một dự án và bắt đầu triển khai công tác thu hồi công nợ. 

Ban Điều hành nhận thức rất rõ rằng năm 2026 là năm bản lề, nếu Hoàng Quân tiếp tục không hoàn thành kế hoạch thì như Chủ tịch đã chia sẻ, giá cổ phiếu sẽ rất khó được thị trường đánh giá lại. 

Nếu tiếp tục không hoàn thành kế hoạch, thị trường sẽ không còn đủ kiên nhẫn để chờ đợi nữa. Điều đó sẽ tạo ra áp lực rất lớn và giá trị doanh nghiệp có thể tiếp tục bị chiết khấu mạnh. Vì vậy, năm 2026 không đơn thuần là một năm kinh doanh.

Tiếp tục cập nhật...