HSC ước tính lợi nhuận quý I tăng 26%, trình loạt phương án phát hành gần 500 triệu cổ phiếu

3 phương án phát hành nhằm huy động cho mảng margin

Theo tài liệu họp, hội đồng quản trị Chứng khoán TP HCM (HSC – Mã: HCM) trình cổ đông loạt phương án phát hành cổ phiếu quy mô lớn trong kỳ đại hội năm 2026, với tổng giá trị dự kiến gần 4.920 tỷ đồng, nhằm bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ và mở rộng quy mô kinh doanh trong giai đoạn tới.

Phương án đáng chú ý là kế hoạch chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 4:1. Theo đó, công ty dự kiến phát hành gần 270 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cp, tương ứng số tiền huy động khoảng 2.699 tỷ đồng.

Toàn bộ nguồn vốn thu được sẽ được sử dụng để bổ sung cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ, qua đó gia tăng quy mô dư nợ và nâng năng lực cạnh tranh. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao và nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính của nhà đầu tư gia tăng, dư địa cho mảng này tiếp tục mở rộng, kéo theo nhu cầu vốn lớn hơn từ phía các công ty chứng khoán.

Song song, HSC cũng trình phương án chào bán riêng lẻ tối đa 200 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, với tổng giá trị theo mệnh giá khoảng 2.000 tỷ đồng. Giá chào bán sẽ được xác định theo điều kiện thị trường tại thời điểm triển khai và không thấp hơn giá trị sổ sách.

Việc kết hợp cả chào bán cho cổ đông hiện hữu và phát hành riêng lẻ cho thấy doanh nghiệp lựa chọn cách tiếp cận đa kênh trong huy động vốn, vừa tận dụng nguồn lực từ cổ đông hiện hữu, vừa mở rộng cơ sở nhà đầu tư tổ chức.

Ngoài hai đợt phát hành lớn, HSC tiếp tục triển khai chương trình ESOP với quy mô tối đa 22 triệu cổ phiếu. Quy mô này không lớn so với tổng lượng phát hành, song đóng vai trò bổ trợ trong việc giữ chân và khuyến khích đội ngũ nhân sự, đồng thời bổ sung thêm nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh.

Nếu hoàn tất toàn bộ các phương án, tổng số cổ phiếu dự kiến phát hành xấp xỉ 492 triệu đơn vị.

Đặt mục tiêu lãi hơn 2.300 tỷ đồng

Song song với kế hoạch tăng vốn, HSC đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 6.567 tỷ đồng, tăng 50% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 2.302 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 56%.

Kế hoạch này được xây dựng trên nền kết quả năm 2025 với doanh thu 4.366 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.474 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức tăng trưởng dự kiến cho năm 2026 cao hơn đáng kể, phản ánh kỳ vọng mở rộng quy mô hoạt động trong bối cảnh thị trường chứng khoán tiếp tục có những yếu tố hỗ trợ.

Trong cơ cấu hoạt động, cho vay ký quỹ tiếp tục đóng vai trò trung tâm. Năm 2025, mảng này mang về 2.395 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu. Sang năm 2026, công ty đặt mục tiêu nâng doanh thu từ cho vay ký quỹ lên 3.853 tỷ đồng, tương ứng tăng 61%.

Việc đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh ở mảng này cho thấy mối liên hệ trực tiếp giữa kế hoạch tăng vốn và chiến lược kinh doanh. Nguồn vốn bổ sung từ các đợt phát hành sẽ được phân bổ vào hoạt động cho vay ký quỹ, qua đó tạo dư địa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.

Tài liệu của HSC cũng nêu ước tính kết quả kinh doanh quý I với doanh thu 1.264 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 356 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 285 tỷ đồng. So với cùng kỳ năm 2025, các chỉ tiêu lợi nhuận cao hơn 26%.

Ở phương án phân phối lợi nhuận, HSC tiếp tục duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt. Năm 2025, doanh nghiệp đã thực hiện tạm ứng cổ tức 4%/mệnh giá và trình cổ đông phương án chi trả thêm 4%/mệnh giá cho đợt 2, nâng tổng mức cổ tức lên 8%/mệnh giá.

Đối với năm 2026, công ty dự kiến tiếp tục duy trì cổ tức tiền mặt, với mức chi trả dự kiến 7%/mệnh giá.

Bên cạnh hoạt động cốt lõi, HSC dự kiến thành lập công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên với vốn điều lệ tối thiểu 800 tỷ đồng để tham gia Trung tâm tài chính quốc tế.