Giá vàng có thể duy trì đà tăng đến năm 2026?

Công ty tư vấn Metals Focus,dự báo giá vàng trung bình trong năm nay sẽ tăng thêm 35% sau mức tăng 23% của năm 2024, lên mức 3.210 USD/ounce và "nhiều khả năng tiếp tục duy trì đà tăng trong năm 2026", theo Reuters.

Giá vàng đã tăng 29% kể từ đầu năm, và lập kỷ lục 3.500 USD/ounce vào tháng 4 do căng thẳng địa chính trị và những bất ổn kinh tế khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục triển khai chính sách thuế quan.

Metals Focus cho biết các ngân hàng trung ương trên thế giới đang trên đà mua vào khoảng 1.000 tấn vàng trong năm 2025. Như vậy, đây có thể là năm thứ tư liên tiếp ghi nhận mức mua vào lớn của các ngân hàng trung ương trong bối cảnh họ tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối khỏi tài sản định giá bằng USD sang vàng.

Đợt tăng giá này cho đến nay chưa ảnh hưởng đến hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương – nhóm đóng vai trò then chốt trong nhu cầu thị trường – khi mức mua trong quý I năm nay tương đương mức trung bình quý giai đoạn 2022–2024, Metals Focus cho biết trong báo cáo thường niên công bố ngày thứ Năm.

“Các yếu tố thúc đẩy quá trình phi USD hóa trong những năm gần đây vẫn giữ nguyên”, báo cáo nhận định. “Thậm chí, lập trường chính sách khó đoán của ông Trump, những chỉ trích công khai nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell, cùng triển vọng tài khóa xấu đi của Mỹ đã tiếp tục làm xói mòn niềm tin vào đồng USD và trái phiếu chính phủ Mỹ với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn cuối cùng.”

“Tình hình căng thẳng địa chính trị gia tăng kể từ khi ông Trump nhậm chức cũng khiến sức hấp dẫn của tài sản Mỹ suy giảm.”

Với tỷ trọng gần 1/4 tổng nhu cầu toàn cầu, các ngân hàng trung ương hiện là nhóm tiêu thụ vàng lớn thứ ba sau ngành chế tác trang sức và hoạt động đầu tư vật chất. Trong năm 2025, lượng mua từ các ngân hàng trung ương dự báo giảm 8% so với mức kỷ lục 1.086 tấn của năm ngoái.

Trong quý I năm nay, Ba Lan, Azerbaijan và Trung Quốc – các nước đã mua vào ổn định trong những năm gần đây – tiếp tục dẫn đầu về lượng mua chính thức, Metals Focus cho biết. Ngoài ra, dòng vốn vàng ổn định chảy vào Iran cũng cho thấy khả năng Ngân hàng Trung ương Iran đang tiếp tục mua thêm.

Ở chiều ngược lại, nhu cầu vàng trang sức chịu ảnh hưởng mạnh từ đà tăng giá. Sản lượng chế tác vàng trang sức toàn cầu đã giảm 9% xuống còn 2.011 tấn trong năm 2024 và dự kiến sẽ tiếp tục sụt giảm 16% trong năm nay, trong đó Ấn Độ và Trung Quốc chiếm phần lớn mức giảm này.