FTSE chuẩn bị công bố đánh giá thị trường Việt Nam sau chuỗi rà soát nhiều cấp độ

Trước khi đưa ra kết luận, FTSE Russell đã tiến hành một chuỗi các cuộc họp tham vấn trong tháng 3. Ngày 3/3, Ủy ban Tư vấn Phân loại Quốc gia cổ phiếu họp để xem xét các tiêu chí liên quan đến phân loại thị trường, trong đó tập trung vào mức độ đáp ứng các yêu cầu cốt lõi của từng quốc gia.

Tiếp đó, ngày 10/3, Ủy ban Tư vấn Cổ phiếu khu vực châu Á – Thái Bình Dương tiếp tục đánh giá trong bối cảnh khu vực, bổ sung góc nhìn từ các nhà đầu tư quốc tế về khả năng tiếp cận thị trường, thanh khoản và điều kiện giao dịch. Đến ngày 19/3, Hội đồng Cố vấn Chính sách thảo luận ở cấp độ phương pháp luận, nhằm đảm bảo tính nhất quán trong việc áp dụng các tiêu chí đánh giá.

Các ủy ban này đóng vai trò như một kênh tham vấn độc lập, phản ánh quan điểm từ các tổ chức đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, quy trình đánh giá không dừng lại ở các ý kiến bên ngoài. Trong nội bộ FTSE Russell, các nội dung tiếp tục được rà soát qua nhiều lớp kiểm soát, bao gồm vận hành chỉ số, quản trị rủi ro và kiểm toán nội bộ.

Việc kết hợp giữa tham vấn bên ngoài và hệ thống kiểm soát nội bộ cho thấy quá trình đánh giá không phụ thuộc vào một quyết định đơn lẻ, mà được xây dựng theo hướng đa tầng nhằm đảm bảo tính nhất quán và hạn chế sai lệch trong quá trình phân loại thị trường.

Sau các bước đánh giá này, FTSE Russell sẽ tổng hợp kết quả để công bố vào ngày 7/4 (giờ Mỹ), tức ngày 8/4 theo giờ Việt Nam.

Theo nhận định của Chứng khoán Tiên Phong (TPS) trong báo cáo chiến lược tháng 4, kỳ rà soát lần này được kỳ vọng có thể đánh dấu bước tiến trong lộ trình nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp. Trong trường hợp kết quả mang tính tích cực, thông tin nâng hạng có thể đóng vai trò như một chất xúc tác về mặt tâm lý trong ngắn hạn, qua đó hỗ trợ dòng tiền trên thị trường.

Về trung và dài hạn, TPS cho rằng tác động đáng chú ý đến từ dòng vốn ngoại. Khi được đưa vào rổ chỉ số của các quỹ đầu tư theo chuẩn thị trường mới nổi, Việt Nam có thể thu hút thêm dòng vốn thụ động quy mô lớn, đồng thời các quỹ chủ động cũng có xu hướng gia tăng tỷ trọng khi điều kiện tiếp cận thị trường được cải thiện.

Ở góc độ kỹ thuật, theo báo cáo chiến lược gần nhất của Chứng khoán MB (MBS), kỳ rà soát tháng 3 được xem là bước cập nhật tiến độ trong lộ trình nâng hạng, trong đó FTSE Russell tập trung đánh giá mức độ hoàn thiện các điều kiện kỹ thuật và khả năng triển khai trên thực tế.

Đáng chú ý, một trong những nội dung được theo dõi là việc cải thiện khả năng tiếp cận thị trường đối với các nhà môi giới quốc tế (global brokers), yếu tố phản ánh mức độ thuận lợi của nhà đầu tư nước ngoài khi tham gia giao dịch.

Như vậy, trọng tâm của FTSE không chỉ nằm ở việc hoàn thiện quy định trên lý thuyết, mà còn ở khả năng triển khai thực tế thông qua các kênh trung gian quốc tế.

Bên cạnh đó, theo báo cáo cập nhật tháng 4 của SSI Research, Việt Nam vẫn đang đi đúng lộ trình nâng hạng theo tiêu chí của FTSE Russell, với kỳ vọng có thể vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ lần này. Tuy nhiên, dòng vốn từ các quỹ thụ động, nếu được kích hoạt, nhiều khả năng sẽ được phân bổ theo từng giai đoạn thay vì giải ngân ngay lập tức.

Điều này đồng nghĩa tác động của nâng hạng, nếu diễn ra, có thể không phản ánh ngay lập tức vào diễn biến thị trường, mà cần thời gian để dòng vốn thực sự được triển khai.

Nhìn tổng thể, kỳ công bố ngày 8/4 không chỉ là một mốc thông tin đơn lẻ mà còn phản ánh kết quả của quá trình đánh giá nhiều tầng đã diễn ra trước đó. Diễn biến tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc vào cách các yếu tố này được phản ánh vào kỳ vọng và dòng tiền trong thời gian tới.