Doanh nghiệp duy nhất sản xuất vàng mã trên sàn báo lãi tăng 64%, không vay một đồng nào từ ngân hàng

CTCP Lâm nông sản thực phẩm Yên Bái (mã: CAP) công bố báo cáo tài chính quý III niên độ 2025-2026 (năm tài chính tính từ 1/10/2025 đến 30/9/2026), ghi nhận kết quả kinh doanh với lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng.

Trong quý, doanh nghiệp đạt lợi nhuận sau thuế gần 28 tỷ đồng, tăng khoảng 64% so với mức gần 17 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Đây cũng là quý có mức lợi nhuận cao nhất kể từ đầu niên độ tài chính 2025-2026.

Theo giải trình của doanh nghiệp trong văn bản gửi Ủy ban chứng khoán Nhà nước ngày 18/7, kết quả này đến từ việc giá bán tinh bột sắn tăng, sản lượng tiêu thụ cải thiện, trong khi giá vốn tính trên đơn vị sản phẩm giảm, qua đó giúp biên lợi nhuận được cải thiện đáng kể.

Lũy kế 9 tháng đầu niên độ, doanh nghiệp ghi nhận khoảng 57 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng gấp 2,6 lần lợi nhuận của cùng kỳ năm trước.

Tại thời điểm cuối tháng 6/2026, tổng tài sản của công ty đạt 293 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả chỉ khoảng 49 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu lên tới gần 244 tỷ đồng, tương đương hơn 83% tổng nguồn vốn.

Doanh nghiệp không ghi nhận bất kỳ khoản vay ngắn hạn hay dài hạn nào từ ngân hàng, điểm khá hiếm gặp nếu đặt trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp sản xuất vẫn phải phụ thuộc đáng kể vào vốn vay ngân hàng để tài trợ hoạt động kinh doanh.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy trong 9 tháng vừa qua, doanh nghiệp đã chi khoảng 58 tỷ đồng để mua sắm, xây dựng tài sản cố định trong kỳ, cao gấp nhiều lần con số 4 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Điều này khiến lượng tiền và tương đương tiền giảm từ 60 tỷ đồng đầu niên độ xuống còn hơn 4 tỷ đồng vào cuối tháng 6. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì khoảng 75 tỷ đồng dưới hình thức đầu tư tài chính ngắn hạn.

Giai đoạn cuối tháng 6, hàng tồn kho tăng mạnh lên hơn 104 tỷ đồng, từ mốc 20 tỷ đồng của đầu niên độ. Trong khi đó, các khoản phải thu ngắn hạn giảm gần một nửa so với đầu niên độ, xuống còn 37 tỷ đồng.

Nổi tiếng nhờ vàng mã, nhưng tinh bột sắn mới là động lực tăng trưởng

Trên thị trường chứng khoán, CTCP Lâm nông sản thực phẩm Yên Bái được biết đến là doanh nghiệp duy nhất sản xuất và kinh doanh giấy vàng mã đang niêm yết. Tiền thân của doanh nghiệp là Nhà máy Giấy Yên Bái, thành lập năm 1972. Hiện nay, công ty sản xuất tinh bột sắn, giấy đế và vàng mã mang thương hiệu Yfatuf.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh cho thấy động lực tăng trưởng của doanh nghiệp không đến từ vàng mã.

Theo báo cáo tài chính, lũy kế 9 tháng niên độ 2025-2026, mảng tinh bột sắn mang về 287 tỷ đồng doanh thu, chiếm gần 59% tổng doanh thu và tiếp tục là lĩnh vực kinh doanh lớn nhất của CAP. Trong khi đó, giấy đế đạt khoảng 181 tỷ đồng, giấy lề đạt 189 tỷ đồng còn giấy vàng mã chỉ đạt 21 tỷ đồng, tương đương khoảng 4% doanh thu.

Chính sự khác biệt về cơ cấu doanh thu cũng lý giải vì sao trong phần giải trình kết quả kinh doanh quý III, CAP không nhắc đến vàng mã mà cho biết lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ giá bán tinh bột sắn tăng, sản lượng tiêu thụ cải thiện và giá vốn trên đơn vị sản phẩm giảm.

Một điểm đáng chú ý khác là sự thay đổi trong cơ cấu thị trường tiêu thụ. Sau nhiều năm phụ thuộc khá lớn vào xuất khẩu, doanh nghiệp đang có xu hướng chuyển trọng tâm sang thị trường trong nước.

Trong 9 tháng đầu niên độ, doanh thu nội địa đạt hơn 412 tỷ đồng, chiếm 84% tổng doanh thu, trong khi cùng kỳ niên độ trước chỉ chiếm khoảng 40%. Ngược lại, doanh thu xuất khẩu giảm từ 285 tỷ đồng xuống còn 77 tỷ đồng, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp.

Có thể thấy, phía sau danh xưng "doanh nghiệp vàng mã duy nhất trên sàn chứng khoán", CAP đang dần chuyển dịch thành một doanh nghiệp chế biến nông sản với tinh bột sắn giữ vai trò trụ cột về doanh thu và lợi nhuận, trong khi vẫn duy trì một nền tảng tài chính thận trọng khi không sử dụng vốn vay ngân hàng.