ĐHĐCĐ Vĩnh Hoàn: Chủ tịch Trương Thị Lê Khanh nói về chiến lược đối với cá rô phi Việt Nam giữa bối cảnh mới

Phiên thảo luận

Chia sẻ về tình hình kinh doanh cá tra quý I? Nhận định gì về các quý sau?

Bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Sản lượng và giá bán quý I đều tăng so với cùng kỳ. Giá bán điều chỉnh phản ánh chi phí sản xuất tăng, đồng thời cho thấy mức độ chủ động nguồn nguyên liệu tốt hơn so với cùng kỳ năm trước khi thị trường gặp tình trạng khan hiếm.

Trong các tháng tới, chi phí nuôi dự kiến tiếp tục tăng, do đó công ty tập trung vào ươm nuôi và kiểm soát cá giống. Dù chi phí nuôi tăng, mức này vẫn thấp hơn so với mua ngoài, qua đó tạo cơ sở để hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2026.

Trong 3 năm tới, triển vọng mảng cá tra ra sao?
Bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Cá tra hiện vẫn là loại cá thịt trắng có khả năng cạnh tranh tốt so với các sản phẩm khác như cá rô phi hay các loại thịt khác. Chiến lược của công ty trong thời gian qua vẫn rõ ràng, lấy cá tra làm cốt lõi, đồng thời phát triển thêm các mảng như trái cây, Sa Giang và collagen.

Các sản phẩm giá trị gia tăng như cá tẩm bột vẫn có triển vọng khả quan. Việc mở rộng sang các mảng khác không phải do cá tra hết dư địa, mà nhằm bổ sung giá trị cộng thêm, trong khi cá tra vẫn là nền tảng chính.

Lợi thế của Vĩnh Hoàn so với các đối thủ khác là gì?
Bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Công ty định hướng bán hàng không chỉ dựa vào giá mà còn ở giá trị vô hình, chất lượng sản phẩm và cách xây dựng định vị trên thị trường.

Mục tiêu là để khách hàng không lựa chọn chỉ vì giá rẻ, mà vì chất lượng và sự khác biệt. Bên cạnh đó, công ty chú trọng truyền thông và quản lý khủng hoảng, đây là những yếu tố được đầu tư trong nhiều năm để tạo lợi thế cạnh tranh.

Nhóm sản phẩm từ gạo và trái cây đóng góp doanh thu ra sao?
Bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Mảng Sa Giang đạt khoảng 850 tỷ đồng doanh thu. Mảng trái cây dự kiến mang về khoảng 20 triệu USD doanh thu.

Tiến độ mua cổ phiếu quỹ hiện nay như thế nào?
Bà Nguyễn Thị Kim Đào, Thành viên HĐQT: Công ty đang triển khai theo đúng kế hoạch, hiện đã mua khoảng một nửa khối lượng đăng ký.

Vì sao công ty mở rộng đầu tư chứng khoán?
Bà Nguyễn Thị Kim Đào, Thành viên HĐQT: Hoạt động đầu tư chứng khoán đã được thu hẹp đáng kể. Danh mục hiện còn lại chủ yếu là một số cổ phiếu bất động sản, và trong thời gian tới, nếu điều kiện thị trường phù hợp, công ty sẽ cân nhắc thực hiện thoái vốn.

Chiến lược của Vĩnh Hoàn đối với cá rô phi?
Bà Trương Thị Lê Khanh, Chủ tịch HĐQT: Công ty đã nghiên cứu cá rô phi trong khoảng 20 năm, tuy nhiên trước đây cơ hội chưa phù hợp. Hiện nay, với các chính sách thuế của Mỹ đối với Trung Quốc, cơ hội đang mở ra cho Việt Nam. Dù vậy, công ty vẫn xác định phải làm tốt cá tra, đặc biệt là khâu giống và đã thành lập công ty riêng cho lĩnh vực này.

Cá rô phi sẽ được triển khai từng bước để đảm bảo kiểm soát hiệu quả. Đồng thời, các yếu tố thuế quan vẫn có thể thay đổi và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh. Công ty đã tiến hành nuôi thử nghiệm và đánh giá cá rô phi Việt Nam có chất lượng tốt. Tuy nhiên, đây là chiến lược dài hạn, không chỉ dựa vào chênh lệch thuế mà hướng tới phát triển bền vững.
Bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Kế hoạch kinh doanh năm 2026 chưa đưa cá rô phi vào cơ cấu doanh thu và lợi nhuận. Công ty vẫn tập trung vào các mảng chủ lực và sẽ cập nhật khi có định hướng dài hạn rõ ràng hơn.

Việc trữ tồn kho tại thị trường Mỹ có ảnh hưởng ra sao?
Bà Trương Tuyết Hoa, Thành viên HĐQT: Công ty không thực hiện trữ tồn kho mà chủ yếu theo hình thức mua đứt bán đoạn. Nếu có tồn kho thì chỉ mang tính ngắn hạn do yếu tố thủ tục. Việc đẩy hàng trong năm 2025 nhằm thực hiện theo hợp đồng với khách hàng và phù hợp từng giai đoạn để khách hàng có thể hưởng lợi, không phải do công ty chủ động trữ hàng.

Đánh giá thị trường Mỹ thời gian tới như thế nào?
Bà Trương Tuyết Hoa, Thành viên HĐQT: Chính sách thay đổi liên tục khiến các nhà phân phối không dám tích trữ tồn kho lớn. Trong khi đó, nguồn cung cá tra tại Việt Nam đang thiếu hụt, và công ty đang nhận được nhiều đơn hàng từ nay đến cuối năm.

Thị trường được dự báo vẫn tích cực. Ngoài ra, công ty cũng tìm kiếm thêm các thị trường mới, bên cạnh Nhật Bản và châu Âu, đặc biệt là các thị trường sẵn sàng trả mức giá phù hợp với sản phẩm.

Chia sẻ thêm về mảng collagen?
Bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Công ty không công bố chi tiết lợi nhuận do yếu tố bảo mật, tuy nhiên biên lợi nhuận của mảng này cao hơn so với các sản phẩm khác trong tập đoàn.

Năm 2025, mảng collagen gặp cạnh tranh từ Ấn Độ do thay đổi về thuế. Sang năm 2026, công ty sẽ tập trung vào các dòng sản phẩm chuyên sâu, có giá trị cao hơn để cạnh tranh ở phân khúc cao cấp.

Vĩnh Hoàn có gặp khó khăn trong việc lập báo cáo quý?
Bà Nguyễn Thị Kim Đào, Thành viên HĐQT: Công ty không gặp khó khăn đáng kể trong việc lập báo cáo. Một số thời điểm công bố chậm do trùng với các đợt thanh tra theo quy định hoặc các đợt điều tra chống bán phá giá từ phía Mỹ khiến bộ phận kế toán bị quá tải.

Các chính sách hỗ trợ của Nhà nước tác động ra sao?
Bà Trương Thị Lê Khanh, Chủ tịch HĐQT: Hỗ trợ lớn nhất là hoạt động đàm phán thuế, giúp cá tra của công ty tiếp tục duy trì vị thế thị trường Mỹ.

Sau cá tra, đâu sẽ là động lực tăng trưởng của công ty?
Bà Trương Thị Lê Khanh, Chủ tịch HĐQT: Cá tra vẫn còn nhiều dư địa phát triển. Sản phẩm đã vượt qua các tiêu chuẩn kỹ thuật tại nhiều thị trường như Tây Ban Nha, và tại Mỹ, chất lượng được kiểm tra rất chặt chẽ, cho thấy tính cạnh tranh cao.

Trong bối cảnh địa chính trị hiện tại, cá tra có cơ hội thay thế các loại cá thịt trắng khác. Công ty đánh giá dư địa tăng trưởng còn khoảng 50%. Hiện tỷ trọng doanh thu cá tra khoảng 70% được xem là phù hợp, dù có thể tăng lên 80%.

Thị phần cá tra của Vĩnh Hoàn tại Mỹ?
Bà Trương Thị Lê Khanh, Chủ tịch HĐQT: Khoảng 50%, và công ty vẫn duy trì được vị thế cũng như niềm tin từ khách hàng tại thị trường này.

Lợi thế của mảng sản phẩm từ gạo và trái cây?
Bà Trương Thị Lê Khanh, Chủ tịch HĐQT: Lợi thế lớn nhất là hệ thống bán hàng hiện hữu của công ty, giúp mở rộng tiêu thụ cho các sản phẩm mới.

Mục tiêu lợi nhuận ròng 1.600 tỷ, dự kiến đầu tư hơn 1.500 tỷ

Theo tờ trình của hội đồng quản trị (HĐQT), doanh nghiệp thuỷ sản đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 14.000 tỷ đồng, tăng 16% so với thực hiện năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ (lợi nhuận ròng) dự kiến đạt 1.600 tỷ đồng, tăng 13%, trong bối cảnh nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu còn có sự phân hóa.

Song song với kế hoạch tăng trưởng, HĐQT trình cổ đông phương án chi trả cổ tức năm 2026 bằng tiền với tỷ lệ 30%, tương ứng 3.000 đồng/cổ phiếu, tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ở mức cao. Trước đó, trong năm 2025, doanh nghiệp đã tạm ứng cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 20%, duy trì mức chi trả ổn định trong nhiều năm gần đây.

Để thực hiện mục tiêu kinh doanh, bà Nguyễn Ngô Vi Tâm, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc, cho biết công ty dự kiến triển khai kế hoạch đầu tư với tổng giá trị khoảng 1.520 tỷ đồng trong năm 2026.

Chi tiết về kế hoạch đầu tư năm 2026, doanh nghiệp tập trung vào các dự án trọng điểm trải dài toàn bộ chuỗi giá trị. Ở khâu đầu vào, dự án FeedOne xây dựng nhà máy thức ăn thủy sản thứ hai, nâng tổng công suất lên khoảng 550.000 tấn mỗi năm, qua đó gia tăng mức độ tự chủ chi phí – yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong giá thành nuôi cá tra.

Ở mảng chế biến sâu, Vĩnh Hoàn tiếp tục mở rộng sản xuất collagen và các sản phẩm phụ dưỡng thông qua dự án Vĩnh Hoàn Collagen, với sự tham gia của đối tác nước ngoài. Đây là hướng đi nhằm nâng cao giá trị gia tăng từ phụ phẩm, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào sản phẩm cá tra truyền thống.

Song song, doanh nghiệp mở rộng sang lĩnh vực thực phẩm tiêu dùng thông qua dự án Hoàn Ngọc (công ty con của Sa Giang), tập trung vào các sản phẩm từ gạo như phở, bún, mì ăn liền.

Bên cạnh đó, định hướng phát triển các dòng sản phẩm gắn với sức khỏe cũng được thể hiện qua thương hiệu Vinh Wellness. Việc triển khai đồng thời các dự án trên cho thấy doanh nghiệp đang từng bước hoàn thiện chuỗi giá trị, từ nguyên liệu đầu vào đến sản phẩm tiêu dùng cuối cùng, nhằm đa dạng hóa nguồn thu và cải thiện biên lợi nhuận trong dài hạn.

Các định hướng trên cho thấy doanh nghiệp tiếp tục mở rộng chuỗi giá trị, từ vùng nuôi, thức ăn đến sản phẩm chế biến sâu, qua đó hướng tới cải thiện biên lợi nhuận và giảm phụ thuộc vào một số thị trường xuất khẩu.

Giữ biên lợi nhuận trong bối cảnh doanh thu suy giảm

Doanh nghiệp công bố báo cáo thường niên 2025 tại đại hội. Ban điều hành cho biết Vĩnh Hoàn duy trì hiệu quả hoạt động trong bối cảnh ngành thủy sản đối mặt với nhiều biến động. Doanh thu giảm 4% so với năm trước, song lợi nhuận ròng vẫn đạt hơn 1.400 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận ròng trên doanh thu quanh mức 12%, trong khi biên EBITDA duy trì trên 19%.

Kết quả này cho thấy doanh nghiệp không chạy theo tăng trưởng doanh thu bằng mọi giá, mà ưu tiên duy trì hiệu quả và kiểm soát chi phí trong bối cảnh nhu cầu thị trường chưa đồng đều giữa các khu vực xuất khẩu. Đây cũng là giai đoạn ngành cá tra chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như biến động thương mại và chi phí đầu vào tăng cao.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đối mặt với thách thức về nguồn nguyên liệu, đặc biệt là tình trạng thiếu hụt cá giống kéo dài từ năm 2025. Trong bối cảnh này, việc cải thiện năng lực sản xuất giống và nâng hiệu quả vùng nuôi được xác định là trọng tâm trong giai đoạn tiếp theo.

Bầu bổ sung thành viên HĐQT, BKS

Các nội dung trình đại hội còn bao gồm phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, kế hoạch chi trả thù lao cho Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban kiểm soát, cũng như việc lựa chọn đơn vị kiểm toán cho năm tài chính 2026.

Về mặt nhân sự, doanh nghiệp trình cổ đông bầu bổ sung một thành viên HĐQT độc lập và một thành viên Ban kiểm soát cho phần thời gian còn lại của nhiệm kỳ 2022–2026. Cụ thể, ứng viên HĐQT độc lập là Nguyễn Văn Triều, trong khi ứng viên Ban kiểm soát là Phan Thị Kiều Oanh.

Tại thời điểm 9h5, túc số tham dự đạt 74% lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết. Đại hội của Vĩnh Hoàn đủ điều kiện tiến hành.

Đại hội kết thúc với việc thông qua tất cả tờ trình.