Chuyện không của riêng ai: Bê bối của ông Jensen Huang phơi bày điểm yếu của Nvidia, phủ bóng lên cổ phiếu AI

Vào ngày 8/11, tỷ phú Jensen Huang lên tiếng thừa nhận có quan hệ ngoài hôn nhân với nữ doanh nhân Alice Huang. HĐQT Nvidia đã phải mở một cuộc điều tra độc lập nhằm xác minh khả năng vị CEO trở thành mục tiêu của một chiến dịch tình báo nước ngoài.

Vụ bê bối không chỉ kéo theo hệ lụy đối với cá nhân và gia đình ông Huang, mà còn đặt ra những rủi ro đối với Nvidia – nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới – và rộng hơn là toàn bộ hệ sinh thái cổ phiếu AI.

Trong phiên giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu Nvidia đã giảm hơn 3%.

Rủi ro với Nvidia

Ông Jensen Huang đóng vai trò then chốt trong hành trình đưa Nvidia trở thành nhà cung cấp chip AI hàng đầu thế giới. Trong những năm qua, tên tuổi và hình ảnh của ông gần như đồng nhất với thương hiệu Nvidia.

Khả năng lãnh đạo, những lần xuất hiện trước công chúng và cách giải thích các công nghệ phức tạp của công ty một cách dễ hiểu đã biến ông thành nhân vật trung tâm trong câu chuyện đầu tư vào Nvidia. Tuy nhiên, sự gắn bó quá chặt chẽ giữa vị CEO và doanh nghiệp cũng tạo ra một điểm yếu tiềm tàng: bất kỳ đồn đoán nào về tương lai của ông đều có thể khiến nhà đầu tư bất an.

Trong những tuyên bố riêng biệt, cả ông Huang lẫn Nvidia đều khẳng định vị tỷ phú cam kết tiếp tục lãnh đạo công ty.

Tuy nhiên, ông Dan Ives, Giám đốc điều hành cấp cao tại Yorkville Ives & Co., cho rằng vẫn tồn tại khả năng ông Huang bị cách chức CEO, tùy thuộc vào kết quả điều tra của HĐQT. Theo ông, kịch bản này sẽ làm gia tăng rủi ro đối với cổ phiếu Nvidia, bởi vị tỷ phú có vai trò đặc biệt quan trọng trong chiến lược phát triển và mở rộng toàn cầu của công ty.

“Vụ việc này gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín của ông Jensen Huang, sẽ châm ngòi cho hàng loạt cuộc điều tra từ Quốc hội, đồng thời tạo ra áp lực tiêu cực đè nặng lên cổ phiếu Nvidia”, ông Ives nhận xét.

Vị chuyên gia cũng cảnh báo Washington có thể tăng cường giám sát các hoạt động bán chip sang Trung Quốc.

Một yếu tố khác khiến Nvidia dễ bị tổn thương là mô hình quản trị được xây dựng xoay quanh cá nhân ông Huang. Kể từ khi đồng sáng lập công ty hơn 3 thập kỷ trước, vị CEO đã hình thành một cấu trúc điều hành không chính thức, thay vì tuân theo hệ thống phân cấp doanh nghiệp truyền thống. Theo đó, hàng chục giám đốc cấp cao báo cáo trực tiếp cho ông, và khi vị CEO ra quyết định, họ sẽ nhanh chóng triển khai những yêu cầu đó.

Ông Huang cho rằng mô hình này giúp Nvidia phản ứng linh hoạt trước những thay đổi nhanh chóng của môi trường công nghệ. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra câu hỏi về khả năng kế nhiệm, bởi công ty chưa có một nhân vật sẵn sàng tiếp quản khối lượng công việc và vai trò điều hành mà ông đang đảm nhiệm.

Bà Stacy Rasgon, nhà phân tích tại Bernstein, nhận định tình huống hiện nay cho thấy rõ rủi ro lãnh đạo tại Nvidia.

“Nvidia không phải là một doanh nghiệp bình thường và ông Huang cũng không phải một CEO bình thường. Ông ấy gần như chính là Nvidia: người vạch ra chiến lược, định hướng dài hạn và trực tiếp nắm giữ phần lớn các khâu điều hành quan trọng của công ty, với 60 giám đốc cấp cao báo cáo trực tiếp”, bà Rasgon viết.

Những bất định xoay quanh tương lai của ông Huang có thể tạo thêm sức ép lên cổ phiếu Nvidia, vốn đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh. Trong đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ bắt đầu từ tháng 10, Nvidia đã mất toàn bộ mức tăng đạt được từ đầu năm.

Rủi ro với cổ phiếu AI 

Không chỉ Nvidia, vụ việc còn có nguy cơ làm gia tăng bất ổn trên thị trường AI, vốn đang chịu sức ép từ những lo ngại về khả năng Washington thay đổi chính sách.

Nvidia sản xuất những con chip thiết yếu cho hoạt động điện toán AI và là một trong những doanh nghiệp có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới. Do đó, bất kỳ biến động đáng kể nào trong nội bộ công ty cũng có gây ra ảnh hưởng lan tỏa tới toàn ngành.

Vai trò của Nvidia không dừng lại ở việc cung cấp phần cứng. Công ty còn là một nguồn tài trợ quan trọng cho làn sóng xây dựng hạ tầng AI. Ông Huang đã làm việc với một số ngân hàng hàng đầu Phố Wall để thiết kế các thỏa thuận tài trợ cho những thương vụ liên quan đến hạ tầng tính toán AI, với tổng giá trị lên tới 500 tỷ USD. Nguồn vốn này góp phần củng cố chuỗi cung ứng AI và hỗ trợ các doanh nghiệp có nhu cầu vốn lớn.

Trong bối cảnh đó, bà Rasgon khuyến nghị các nhà đầu tư AI thận trọng trước những diễn biến mới tại Nvidia.

“Thật khó để không nhìn nhận những thông tin xuất hiện cuối tuần qua theo hướng tiêu cực, bởi chúng khiến năng lực quản trị của một trong những công ty quan trọng nhất  - doanh nghiệp đóng vai trò định hình lộ trình phát triển AI của Mỹ - bị đặt dấu hỏi, đồng thời làm dấy lên những nghi vấn về các quyết định điều hành tại đây”, bà viết trong một báo cáo.

Dù vậy, Nvidia vẫn nhận được tín hiệu ủng hộ từ Nhà Trắng. Ngày 8/11, Tổng thống Donald Trump đã lên tiếng bênh vực ông Huang, gọi vị tỷ phú là “người tốt” và cho rằng ông nên tiếp tục giữ cương vị CEO Nvidia.