Chủ tịch TCBS: Kỳ vọng tăng 0,5% thị phần môi giới mỗi quý, dư địa margin vẫn còn lớn

Chia sẻ tại sự kiện công bố kết quả kinh doanh do Techcombank tổ chức, ông Nguyễn Xuân Minh, Chủ tịch Hội đồng quản trị TCBS, cho biết bước sang năm 2026, công ty kỳ vọng các mảng kinh doanh tiếp tục tăng trưởng trong bối cảnh vĩ mô thuận lợi và thị trường vốn mở rộng thêm nhiều kênh hoạt động mới. 

Theo ông Minh, ở mảng môi giới cổ phiếu, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS - Mã: TCX) đặt kỳ vọng thị phần trên HOSE có thể tăng thêm khoảng 0,5 điểm phần trăm mỗi quý trong năm 2026.

Lãnh đạo TCBS cho biết kỳ vọng này được đặt ra trong bối cảnh thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao và công ty tiếp tục mở rộng tệp khách hàng, song song với việc đẩy mạnh các hoạt động hướng tới nhóm khách hàng tổ chức.

Cùng với môi giới, mảng cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục được đánh giá còn dư địa tăng trưởng. Theo chia sẻ tại sự kiện, dư nợ cho vay ký quỹ của TCBS hiện mới tương đương vốn chủ sở hữu, trong khi quy định cho phép các công ty chứng khoán cho vay tối đa gấp hai lần vốn chủ. Điều này cho thấy không gian mở rộng vẫn còn lớn, trong bối cảnh nhu cầu giao dịch của nhà đầu tư duy trì ở mức cao.

Ở mảng trái phiếu doanh nghiệp, ông Minh nhận định nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp nhiều khả năng vẫn tích cực trong năm 2026, đặc biệt gắn với các dự án đầu tư hạ tầng và khu vực kinh tế tư nhân. TCBS tiếp tục tham gia sâu vào hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp, mảng kinh doanh mà công ty đang giữ vị trí dẫn đầu trên thị trường.

Bên cạnh các mảng truyền thống, lãnh đạo TCBS dành nhiều thời gian cập nhật về những hướng đi mới trong năm tới, trong đó có vàng và tài sản số. Với vàng, ông Minh cho biết pháp luật hiện hành cho phép ngân hàng và công ty chứng khoán tham gia kinh doanh vàng vật lý.

Trên cơ sở đó, Techcombank và TCBS đang phối hợp để chuẩn bị triển khai sản phẩm vàng vật lý. Theo kế hoạch, nền tảng vàng vật lý – dự kiến mang tên TCB Physical Gold – có thể được ra mắt ngay trong tháng tới, sau khi hoàn tất các thủ tục cần thiết.

Liên quan đến tài sản số, ông Minh cho biết TCBS đã nộp hồ sơ xin cấp phép kinh doanh crypto và tài sản số, đồng thời đã hoàn tất công tác chuẩn bị về hạ tầng công nghệ, hệ thống vận hành và các quy trình liên quan. Khi được cơ quan quản lý chấp thuận, công ty có thể triển khai hoạt động kinh doanh trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, lãnh đạo TCBS cũng nhấn mạnh rằng trong khoảng một đến hai năm đầu, các mảng kinh doanh mới này chưa được kỳ vọng đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuận.

Nhìn tổng thể sang năm 2026, ông Minh cho biết TCBS kỳ vọng tất cả các mảng kinh doanh đều tăng trưởng, trong khi chỉ số chi phí trên thu nhập (CIR) được duy trì quanh mức 14%. ROE có thể điều chỉnh nhẹ do quy mô vốn chủ sở hữu tăng lên sau IPO, song đây là yếu tố mang tính kỹ thuật khi vốn mới được phản ánh đầy đủ hơn vào hoạt động kinh doanh.

Về kết quả năm 2025, TCBS ghi nhận doanh thu tăng 45% so với năm trước, trong khi lợi nhuận tăng 48%. Lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 7.100 tỷ đồng. Các chỉ số sinh lời ROA đạt 8,4% và ROE ở mức 16,7%. Chỉ số chi phí trên thu nhập (CIR) giảm về 13,7%.

Ở mảng trái phiếu doanh nghiệp, TCBS duy trì vị trí dẫn đầu thị trường về tư vấn phát hành, với giá trị phát hành trong năm đạt khoảng 86.000 tỷ đồng. Hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục mở rộng, với dư nợ cuối năm đạt khoảng 44.000 tỷ đồng, tăng 69% so với năm trước và chiếm khoảng 11% tổng dư nợ cho vay toàn thị trường.

Trong lĩnh vực môi giới cổ phiếu, thị phần của TCBS trên HOSE đạt 9%, đứng thứ ba toàn thị trường và tăng thêm 1,3 điểm phần trăm so với năm trước.

Mảng phân phối tài sản ghi nhận quy mô khoảng 117.000 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước, trong bối cảnh dòng tiền của khách hàng có xu hướng dịch chuyển sang các sản phẩm đầu tư.