CEO JPMorgan cảnh báo nguy cơ thị trường đảo chiều, 'chê' giá cổ phiếu lẫn trái phiếu vẫn còn đắt

Ông Jamie Dimon, CEO JPMorgan, cảnh báo các nhà đầu tư đang đánh giá quá thấp những rủi ro mà nền kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt, đồng thời cho biết ông sẽ không mua cổ phiếu lẫn trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài ở mức giá hiện tại.

Trong cuộc phỏng vấn với chương trình “The Master Investor Podcast” được công bố ngày 20/7, ông Dimon đánh giá các thị trường chưa phản ánh đầy đủ hàng loạt rủi ro địa chính trị và tài khóa.

Theo ông, những mối nguy lớn bao gồm cuộc chiến ở Ukraine và Trung Đông, căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với làn sóng gia tăng chi tiêu quốc phòng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách của nhiều quốc gia ngày càng phình to.

“Tôi thực sự nghĩ rằng những rủi ro đó có lẽ trầm trọng hơn những gì mọi người đang hình dung”, ông cho biết.

Khi được hỏi phải chăng các thị trường đang đánh giá quá thấp nguy cơ xảy ra một cú sốc lớn, ông Dimon đáp rằng rất khó để biết được rủi ro nào đã được phản ánh vào giá tài sản.

“Có thể một số rủi ro đã được phản ánh vào giá tài sản, nhưng những gì thực sự xảy ra thì chưa”, ông nói.

Ông Dimon, nhà lãnh đạo ngân hàng lớn nhất thế giới theo vốn hóa, thường xuyên lên tiếng cảnh báo công chúng khi nhận thấy các rủi ro kinh tế.

Trái với quan điểm thận trọng của ông Dimon, nhà đầu tư trên thị trường Mỹ vẫn lạc quan trước thuế quan, chiến sự và những cú sốc khác. Chỉ số s&P 500 đạt tỷ suất sinh lời gần 10% từ đầu năm đến nay.

Tuần trước, JPMorgan Chase và các nhà băng lớn Phố Wall đã báo cáo kết quả kinh doanh quý II mạnh mẽ, nhờ doanh thu từ mảng giao dịch và ngân hàng đầu tư tăng mạnh. Điều này càng củng cố niềm tin của nhiều nhà đầu tư rằng nền kinh tế Mỹ đang chống chịu tốt hơn dự báo trước các biến động toàn cầu.

Trong cuộc phỏng vấn mới đây, ông Dimon thừa nhận nền kinh tế toàn cầu đã trở nên bền bỉ hơn nhờ ít phụ thuộc vào năng lượng hơn những thập kỷ trước. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa với nguy cơ đảo chiều đã biến mất.

Ông bình luận: "Có lẽ phải thêm vài giọt nước nữa thì chiếc ly mới tràn. Ngay cả khi chiến sự leo thang trở lại, điều đó có thể vẫn chưa đủ để tạo ra bước ngoặt”.

Theo ông, chính tình trạng thâm hụt ngân sách dai dẳng của Mỹ sẽ gây ra “rắc rối” và kéo lãi suất lên cao hơn. Ông dự đoán các nhà đầu tư trái phiếu sẽ đòi hỏi được trả lợi suất cao hơn để nắm giữ nợ của chính phủ.

Cổ phiếu và chu kỳ AI

Khi được hỏi kỹ hơn, ông khẳng định sẽ không mua trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài cho tài khoản đầu tư cá nhân.

Ngay cả khi lạm phát quay trở lại mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ông cho rằng mức lợi suất hợp lý của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng sẽ nằm trong khoảng 4% - 4,5%. Nói cách khác, ông thấy trái phiếu có ít tiềm năng tăng giá. Giá và lợi suất trái phiếu biến động ngược chiều nhau. 

Ông Dimon cũng đưa ra nhận định thận trọng về trí tuệ nhân tạo, so sánh làn sóng chi tiêu mạnh mẽ hiện nay với giai đoạn sơ khai của Internet.

“Doanh nghiệp đang chi rất nhiều tiền cho AI. Liệu những khoản đầu tư đó có có mang lại hiệu quả không? Có lẽ là có, cũng giống như những gì Internet đã làm được”, ông Dimon nói.

Tuy nhiên, CEO JPMorgan nhấn mạnh rằng không phải những doanh nghiệp dẫn đầu ở giai đoạn đầu đều trở thành người chiến thắng cuối cùng.

Ông lấy ví dụ, trong kỷ nguyên Internet, những cái tên nổi bật ban đầu như Yahoo hay Netscape đềy dần biến mất, trong khi những doanh nghiệp thống trị sau này như Google và Facebook lại xuất hiện ở giai đoạn muộn hơn.

"Liệu các khoản đầu tư vào AI có mang lại kết quả như bạn mong đợi và đúng tiến độ dự kiến ​​hay không? Chắc chắn là không”, ông cảnh báo.