HSC: ACB có thể lãi đến 1.500 tỷ đồng nếu bán toàn bộ cổ phiếu quỹ trong năm 2018

Lợi nhuận trước thuế 2018 ước đạt 6.019 tỷ đồng

Công ty Chứng khoán TP HCM (HSC) vừa đưa ra dự báo về kết quả kinh doanh của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB - Mã: ACB) trong năm 2018 với lợi nhuận trước thuế ước đạt 6.019 tỷ đồng, tăng 127% so với năm trước.

Theo đó, HSC dự kiến cho vay và huy động khách hàng của ACB tăng trưởng 18% đạt lần lượt là 234 nghìn tỷ đồng và 284 tỷ đồng. Tỷ lệ NIM của ngân hàng sẽ tăng nhẹ từ 3,48% trong năm 2017 lên 3,55%.

Cùng với đó, HSC ước tính chi phí dự phòng của năm 2018 sẽ giảm hơn 81% do toàn bộ trái phiếu VAMC và khoản nợ liên quan đến nhóm công ty G8 đã được xử lý hoàn toàn. Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng cũng được dự tính ở mức 0,8%.

ACB có thể lãi đến 1.500 tỷ đồng nếu bán toàn bộ cổ phiếu quỹ trong năm 2018 (Ảnh minh hoạ)

Thu lãi đến 1.500 tỷ đồng nếu bán cổ phiếu quỹ

HSC cho biết hiện tại ACB đang nắm giữ 41,4 triệu cổ phiếu quỹ (tương đương 4,03% tổng số phiếu đang lưu hành) với giá trị đầu tư là 16.000đ/cp. Mặc dù chưa có thông tin cụ thể về khả năng bán cổ phiếu quỹ của ngân hàng nhưng nếu cần tăng vốn, Ngân hàng thường lựa chọn bán cổ phiếu quỹ ở mức giá cao.

HSC giả định, nếu ACB bán cổ phiếu quỹ với giá bán bằng thị giá, số lãi thu về lên tới 1.300 - 1.500 tỷ đồng và được bổ sung vào thặng dư vốn cổ phần.

Bên cạnh đó, ACB hiện có khoảng 3.051 tỷ đồng tài sản đảm bảo liên quan đến nhiều khoản vay khác nhau (đã được xử lý hoàn toàn và hạch toán ngoại bảng). Các tài sản này bao gồm cả cổ phiếu và một số bất động sản có giá trị thị trường rõ ràng. Theo HSC, ACB sẽ bán và ghi nhận một số hoặc toàn bộ giá trị các tài sản này trong một vài năm tới.

Room ngoại có khả năng sẽ "hở" trở lại

Diễn biến giá cổ phiếu ACB trong 3 tháng gần nhất (Nguồn: VnDirect)

Báo cáo cho biết room khối ngoại của ACB đã kín gần 10 năm qua, thậm chí trước khi ACB mua lại cổ phiếu quỹ (41,1 triệu cổ phiếu). Do đó việc tiệp cận cổ phiếu đối với các nhà đầu tư mới là khá khó khăn. Tuy nhiên, HSC cũng nhận thấy một số giao dịch bán ra cổ phiếu của nhà đầu tư trong những tuần gần đây (1,24 triệu cổ phiếu).

Và nếu khối ngoại bán ra hơn 30% ứng với phần cổ phiếu quỹ (12,43 triệu cổ phiếu), room có thể hở trở lại. Hoặc NĐT có thể chờ đợi các lô cổ phiếu giao dịch thỏa thuận.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/5, cổ phiếu ACB dừng ở mức 40.000 đồng/cp, giảm 2,4% so với phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch đạt 144 triệu cổ phiếu.