Giá vàng tuần tới được 'tiếp sức' bởi đồng bạc xanh suy yếu

	Năm 2018, cơ hội cho những nhà đầu tư vàng?
	Nhu cầu vàng toàn cầu giảm 7% trong năm 2017

Triển vọng giá vàng tuần tới

Ông Neil Mellor, chiến lược gia tiền tệ cao cấp của hãng BNY Mellon, cho biết nhà đầu tư đang có tâm lý giá xuống đối với đồng USD kể từ khi Nghị viện Mỹ thông qua đợt cải cách thuế lịch sử vào cuối tháng 12 năm ngoái. Ông nói thêm, nguy cơ ngân sách Mỹ thâm hụt thêm 1.500 tỷ USD trong 10 năm tới do cắt giảm thuế sẽ tiếp tục đè nặng lên đồng tiền này.

Nhưng đồng bạc xanh không chỉ đối mặt với các vấn đề trong nước mà còn phải cạnh tranh trên thị trường toàn cầu vốn ngày càng cho thấy nhiều dấu hiệu tăng trưởng rõ nét.

Ông Jameel Ahmad, người đứng đầu nghiên cứu thị trường và chiến lược tiền tệ tại hãng FXTM, cho biết trong một thư điện tử gửi đến Kitco News rằng nhà đầu tư đang tập trung vào tăng trưởng vẫn đang tiếp diễn tại các khu vực như châu Âu vốn có thể khiến ngân hàng trung ương các nước ráo riết điều chỉnh chính sách tiền tệ.

“Khoảng cách phục hồi kinh tế giữa Mỹ và các quốc gia phát triển đang dần thu hẹp nhưng giờ đây nhà đầu tư bắt đầu nhận thấy chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu tăng lãi suất. Có dấu hiệu khá rõ rằng thị trường vẫn giữ tâm lý bi quan về đồng USD. Và khi thị trường vẫn bi quan về đồng USD, giá vàng thế giới có thể tiếp tục lên cao”, ông Ahmad viết trong thư điện tử.

Tuy nhiên, ông Colin Cieszynski, trưởng chiến lược gia thị trường của hãng quản lý tài sản SIA Wealth Management (Canada), cho rằng sự suy yếu của đồng USD đang bị nghiêm trọng hóa, tương tự như vàng đang trong tình trạng quá mua (overbought). Dù bi quan về giá USD và lạc quan về giá vàng, ông Cieszynski cho rằng có khả năng xu hướng thị trường sẽ đảo chiều trong ngắn hạn. “Về mặt kỹ thuật, chúng ta đang tiến đến đỉnh của biên độ giá vàng và thị trường đang mất dần động lực”, ông nhận định.

Các nhà phân tích hàng hóa không chỉ dõi theo đồng bạc xanh mà còn để mắt đến lãi suất trái phiếu. Trong tuần qua, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm đỉnh 4 năm. Thông thường, lãi suất trái phiếu tăng sẽ không có lợi cho giá vàng vì làm tăng chi phí cơ hội của nhà đầu tư khi giữ vàng.

Trong khi đồng USD yếu giúp giá vàng chống chọi với lại suất trái phiếu tăng cao, ông Ronald-Peter Stoeferle – nhà quản lý quỹ tại Incrementum AG và là tác giả báo cáo thường niên In Gold We Trust, cho rằng kỳ vọng lạm phát tăng cũng đóng một vai trò quan trọng.

Ông lưu ý rằng dù lãi suất tăng, kỳ vọng lạm phát cũng đang tăng theo, đồng nghĩa với việc lãi suất thực tế vẫn thấp và thậm chí có thể bị âm. Theo ông Stoeferle, lo ngại về tình trạng lạm phát đình đốn (stagflation) có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) do dự trong việc tăng lãi suất quá ba lần trong năm nay.

Bên cạnh lãi suất thực tế thấp nâng đỡ giá vàng, ông Stoeferle kỳ vọng tương lai bất định của thị trường chứng khoán sẽ kích thích nhu cầu trú ẩn vào vàng của nhà đầu tư.

Dù thị trường chứng khoán đã phục hồi từ đợt điều chỉnh chớp nhoáng vừa qua khi chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2016, ông Stoeferle cho rằng thị trường này vẫn chưa thoát khỏi các nguy cơ tiềm ẩn. “Đó mới chỉ là phát súng cảnh báo đầu tiên dành cho thị trường chứng khoán và điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng”, ông nhận định.

Kết quả khảo sát triển vọng giá vàng tuần tới. Nguồn: Kitco News.

Ngưỡng giá cần theo dõi

Theo các chuyên gia, giá vàng có động lực đi lên thật sự khi phá vỡ mô hình đầu và vai (head and shoulders) khi vượt lên trên ngưỡng 1.354 USD/ounce. Tuy nhiên, thị trường đang đi theo mô hình giá hai đỉnh (double top) với đỉnh 1,5 năm ghi nhận vào tháng 1. Theo một số chuyên gia, giá vàng cần vượt lên ngưỡng 1.362 USD/ounce để có thể thu hút thêm nhà đầu tư. Ngưỡng mục tiêu tiếp theo sẽ là đỉnh năm 2016 ở 1.376 USD/ounce.

Đối với ngưỡng dưới, chuyên gia Jameel Ahmad cho biết thị trường sẽ đi lên miễn là giá vàng duy trì trên 1.300 USD/ounce.

Điểm lại giá vàng tuần qua

Thị trường vàng tuần qua tìm được động lực tăng giá mới khi đồng USD không thể vượt lên ngưỡng kháng cự chính và thậm chí rơi xuống đáy ba năm vào ngày 16/2. Theo các chuyên gia, đây là nhân tố quyết định đối với giá vàng vốn đang chứng kiến mức tăng trong tuần cao nhất gần một năm qua. Giá vàng giao tháng 4 đóng cửa ở 1.355,80 USD/ounce, tăng 3% so với tuần trước.